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国内终端需求仍然疲弱

发布时间:2021-01-21 16:36:22 阅读: 来源:棉被厂家

国内终端需求仍然疲弱

7月经济数据已悉数发布,工业、进出口同比增速明显反弹,固定资产投资累计增速持平、单月增速反弹,唯独社会消费品零售总额同比增速超预期下降,显示当前生产动力主要来自投资、库存和外需,国内终端需求仍然疲弱,7月反弹可持续性不佳。

7月份,社会消费品零售总额同比名义增长13.2%,较6月份下降0.1个百分点;实际增速下降幅度更大,扣除价格因素后实际增长11.3%,较6月下降0.4个百分点。早前市场预期7月消费会有所反弹,同比增长13.4%。

国金证券宏观小组负责人李治平推断,零售物价指数变动对消费的影响为0.3个百分点,高于CPI的0变化。未来看,如果实际通胀上升,必然还将侵蚀中低收入人群财富导致实际消费下降。

从具体消费项目来看,“消费低于预期主要是家电增速明显低于预期,”东北证券宏观分析师王国兵指出,“7月当月家电只增长7.5%,回落4个点,大约拉低消费增速在0.2-0.4个点左右。”

李治平指出,消费链条出现上升的主要是食品、服装等必需品消费以及金银奢侈品消费,与通胀预期上升、零售物价指数上升相符。地产销售链条中的家电、家具消费下滑,可能与淡季高温相关。汽车、石油消费则保持稳定。

中金公司首席经济学家彭文生表示,零售增长放缓,反映国内终端需求仍然疲弱,推动生产加快的动力主要来自投资、库存以及外需的回升。

“7月经济反弹无关消费,”海通证券首席宏观债券分析师姜超认为,“因而持续性不佳。”目前来看,稳增长扭曲了经济结构,再加上GDP同比增速可能会持稳在7.5%,微调政策可能会暂缓。

数据显示,7月规模以上工业增加值同比增长9.7%,较6月份回升0.8个百分点;1-7月份,全国固定资产投资累计同比增长20.1%,持平于1-6月份;7月,出口同比增速回升至5.1%,较6月上升逾8个百分点,进口同比增速大幅反弹为10.9%,较6月升逾11个百分点。

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