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信达新能源寻找超预期和未来趋势

发布时间:2021-01-08 01:02:50 阅读: 来源:棉被厂家

光伏:在短期低迷中寻找超预期,分布式是未来趋势。空间大,仍处上升周期:全球光伏发电量占全球总发电量的比重小于0.7%,未来发展空间巨大。从2011年底到现在,光伏产业链上产品的价格整体降幅约30%;同时行业盈利状况已出现持续好转。分布式存在预期差,是下半年最大机会:由于上半年分布式光伏开工较少,导致市场预期已经降低到谷底;我们预计随着配套措施和项目的逐步落地,以及商业模式的创新式开拓,市场将逐步起来,2014年全国分布式光伏新增总量将在4GW以上。到2015年20GW以上的累计规划量也提升了未来的空间。地面电站龙头存在超预期的地方:我们预计下半年地面电站的量将上调,乐观估计将达到约9GW,即相对于年初目标上升约50%。晶硅生长设备需求回升,关注龙头企业拓展:光伏设备位于产业链前端,地位关键、具后周期性;需求有望在下半年进一步回暖。

新能源汽车:政策 龙头带动作用,纯电、混动皆有市场。政策推动节能与新能源汽车发展:随着汽车行业的发展,能源危机和环保问题将倒逼新能源汽车的发展;未来随着充电桩等配套设施的完善,将推动行业更实质性地发展;全球和中国电动车(PHEV EV)占比都在0.3%以下,仍处导入期。龙头企业带动作用:新车型争奇斗艳,特斯拉、比亚迪(002594)等提升行业景气度。特斯拉专利的“开源模式”将加快电动汽车的产业化速度;同时有望使得电动汽车从高端向中低端部分渗透。混动、启停等节能汽车是未来趋势:在纯电动新能源汽车市场化之前,弱混、中混新能源汽车以其技术、经济可行性具有极大的普及推广性;在节油降耗的推动下,我们预计到2020年,混动车将占汽车市场主流,占比有望达到75%。

投资评级:维持“看好”评级。我们认为光伏、新能源汽车是未来发展趋势,下半年存在超预期点,从而带来结构性投资机会,维持新能源行业“看好”的投资评级。

重点关注公司:1、光伏:1)下半年最看好分布式光伏,重点关注林洋电子(601222)(601222)、爱康科技(002610)(002610);2)其次是地面电站和细分行业龙头,重点关注中利科技(002309)(002309)、特变电工(600089)(600089);3)最后是光伏设备企业,重点关注晶盛机电(300316)(300316)。2、新能源汽车:1)维持对杉杉股份(600884)(600884)的“增持”评级,建议关注新宙邦(300037)(300037)、江苏国泰(002091)(002091);2)电机龙头企业:建议关注信质电机(002664)(002664)、大洋电机(002249)(002249);3)混合动力电池龙头:维持对骆驼股份(601311)(601311)的“买入”评级,维持对风帆股份(600482)(600482)的“增持”评级,建议关注科力远(600478)(600478)。

风险提示:发展速度低于预期;盈利能力恢复低于预期;技术进步带来的替代风险。

(责任编辑:HN666)

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